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NYU-Stern : État des lieux du risque systémique mondial

Publié par Kiergaard sur 26 Septembre 2013, 09:51am

Catégories : #Actualité économique et financière

  • Ce sont les résultats actualisés auxquels parviennent des chercheurs de la Stern School of Business de New York sur la base d'un modèle économique dont ils ont posé les bases en 2010. Ce modèle tourne autour de la notion de "Systemic Expected Shortfall", c'est à dire la propension de l'institution à être sous-capitalisée quand l'ensemble du système est sous-capitalisée (calculée à partir de divers indicateurs comme son effet de levier, et ses pertes prévisibles à la suite d'un choc global)...
  • Avec ces calculs on aboutit aux résultats actuels suivants
    1° Les montants en jeux par pays (266 milliards d'euros rien que pour la France (supérieur aux USA)...
    2° Les risques croisés pour les banques européennes (Crédit Agricole et Deutsche Bank...)
    3° Les risques actuels totaux depuis 2002 (nous ne sommes même pas rendu au niveau de risques de 2010...)
    4° Le classement des banques US pour le risque systémique (à comparer avec les banques européennes - JP Morgan est en tête...)
  • Pour lire convenablement les tableaux, il est plus pratique de les lire avec le glossaire associé et notamment :
    "SRISK is the equity risk for this firm in a crisis. It comes from regressing MES, log(Lvg), and industry dummies cross sectionally on the average of the losses in each firm over a quarter for days when returns are less than 2%.
    SRISK% is the proportional contribution of each firm to capital shortfall of the financial system. If a financial crisis corresponds to something like a 40% drop in a market index, then many firms will have dramatic drops in equity value. Firms with high leverage will face capital shortage and financial distress. Losses will be faced by bondholders and other creditors. The percentage of capital shortfall is the firm loss divided by the losses in all other financial firm
    s.
    MES is the expected loss per dollar invested in the equity of a company when the market falls by 2% over a day. LRMES, or Long-Run MES, is the expected loss per dollar invested in the equity of a company when the market falls by 40% in a six-month time period"

    [Désolé de l'intégration des images un peu hasardeuses, je fais avec ce que je peux, cliquez pour agrandir]
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